A medida que la especulación de pautas regulatorias y la inversión institucional en criptomonedas continúan desarrollándose, mantenerse al día con todos los desarrollos puede ser un desafío. Sin embargo, los futuros de Bitcoin han estado disponibles desde fines de 2017 y están cada vez más disponibles en las bolsas reguladas. También pueden tener un impacto potencial en las decisiones reglamentarias sobre otros instrumentos financieros para Bitcoin, como los ETF.
Para los inversores que buscan especular sobre el precio de Bitcoin sin tener que poseer ningún tipo directamente, los futuros de Bitcoin proporcionan un medio viable y regulado para hacerlo de manera efectiva. Además, los futuros pueden ayudar a protegerse contra el riesgo frente a las fluctuaciones volátiles de los precios de Bitcoin.
¿Qué son los contratos de futuros?
Los futuros financieros son contratos que especifican la compra o venta de un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha precisa en el futuro. Las contrapartes están obligadas a cumplir los términos del contrato al vencimiento, ya sea comprando o vendiendo el activo al precio una vez que el contrato expira.
Las partes pueden tomar dos posiciones en un contrato de futuros; largo o corto. Largo significa que la parte acuerda comprar el activo subyacente en el futuro a un precio específico, mientras que breve significa que la parte acuerda vender el activo subyacente a un precio específico al vencimiento del contrato en el futuro.
Los contratos de futuros se negocian en bolsas reguladas y están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Se utilizan regularmente para dos propósitos:
- Especular sobre el movimiento del precio del activo subyacente.
- Riesgo de cobertura.
En el primer caso, una parte puede comprar un contrato de futuros sobre un producto básico, como el petróleo, si anticipan que el precio del petróleo subirá hasta la fecha de vencimiento del contrato. Por ejemplo, si el petróleo es de $50 por barril en el momento de la iniciación del contrato y la parte compradora espera que el precio aumente antes de la expiración del contrato, pueden beneficiarse de la diferencia de precio (si el activo aumenta en precio) mediante liquidación en efectivo, o puede vender el contrato en el mercado spot más tarde a un precio más alto.
Entonces, si la “parte A” compra un contrato de futuros para dos barriles de petróleo a $50 por barril, y en el momento de la expiración del contrato, el precio aumenta a $80 por barril, entonces la “parte A” puede obtener una ganancia de $60 de la diferencia de $30 por precio barril. Sin embargo, los futuros no se limitan a los productos básicos. También se pueden utilizar como una herramienta para la especulación sobre el precio de los activos financieros.
En el segundo caso, los contratos de futuros se utilizan como una cobertura contra movimientos de precios adversos que afectarían a una entidad que utiliza activamente o produce el activo subyacente en el contrato. De esta manera, una parte puede garantizar resultados financieros más estables de su negocio al precio actual en lugar de sufrir pérdidas por movimientos de precios adversos.
Por ejemplo, si el precio actual del petróleo es de $50 por barril, una empresa de envíos que espera que el precio del petróleo suba puede comprar un contrato de futuros por 10 barriles a $50 por barril. Su contrato valdría entonces $500. Al vencimiento del contrato, si el precio del barril de petróleo subía a $60, la empresa ahorraría $100, lo que proporcionaría un mecanismo útil para reducir su exposición a los movimientos del precio del petróleo.
Los contratos de futuros a menudo conducen a un precio menos volátil del activo subyacente en el largo plazo, especialmente si el mercado de futuros del activo es altamente líquido.
¿Qué son los futuros de Bitcoin?
Los futuros de Bitcoin son contratos de futuros que especulan sobre el precio de Bitcoin sin que los participantes realmente tengan que poseer Bitcoin. Las próximas plataformas de negociación de futuros, como Bakkt, ofrecen la entrega física del activo subyacente para los contratos, pero aún permanece bajo su custodia en lugar de que la parte compradora tenga que comprar y vender directamente Bitcoin en bolsas de criptomonedas y almacenarlo en su propia cartera.
Las entidades que participan en los futuros de Bitcoin esencialmente hacen una apuesta sobre el precio de Bitcoin durante un período específico. Los futuros de Bitcoin funcionan de la misma manera que cualquier contrato de futuros sobre un activo financiero tradicional. Los inversores pueden ir mucho tiempo con Bitcoin (esperando que el precio aumente) o reducirlo, mitigando las pérdidas potenciales si en realidad son propietarios de algunos Bitcoin.
Por ejemplo, si Bob posee 10 Bitcoin a $5,000 y espera que el precio de Bitcoin caiga, puede vender (corto) un contrato de futuros al precio actual de $5,000. Si el precio cae a $4,000 cerca del vencimiento del contrato, entonces puede comprar (a largo plazo) los futuros, lo que significa que protegió $10,000 de su inversión al vender su contrato a un precio más alto que cuando compró a $4,000.
Los futuros de Bitcoin proporcionan varias ventajas para los inversores. Primero, se negocian en intercambios regulados, lo que hace que el proceso sea mucho más familiar y cómodo para los inversores tradicionales e institucionales que pueden no querer tratar directamente con los intercambios de criptomonedas. En segundo lugar, los contratos permiten la especulación sobre el precio subyacente del activo sin tener que pasar por el proceso de almacenamiento adecuado de bitcoins, que es una barrera de entrada alta para muchas personas que no están familiarizadas con el funcionamiento de Bitcoin. En tercer lugar, al otorgar a Bitcoin una mayor exposición a los inversores, se agrega más liquidez al mercado. Finalmente, el comercio de futuros puede llevar a una menor volatilidad del precio de Bitcoin en el largo plazo y permitir que los inversores se protejan de los cambios de precios adversos.
También es más probable que las instituciones ofrezcan el comercio de futuros de Bitcoin a sus clientes, ya que está dentro de un intercambio regulado y reduce los riesgos asociados con la tenencia de bitcoins.
Plataformas que ofrecen Bitcoin Futures Trading
CBOE, una de las plataformas de negociación de futuros más grandes del mundo, lanzó los primeros futuros de Bitcoin en diciembre de 2017, seguido de otra plataforma con sede en Chicago, CME. Desde entonces, varias plataformas e instituciones importantes han señalado sus planes para lanzar futuros de Bitcoin, incluidos algunos intercambios de criptomonedas. Algunas de las plataformas principales donde se pueden intercambiar futuros de Bitcoin incluyen:
- CBOE: uno de los mercados de futuros más grandes del mundo. Primero en lanzar el comercio de futuros de Bitcoin.
- Chicago Mercantile Exchange Group (CME) - Bolsa de derivados y futuros con sede en Chicago. Recientemente se anunció que el comercio de futuros de Bitcoin creció un 119 por ciento a lo largo de 2018 en su plataforma.
- BitMEX - Uno de los mayores intercambios de criptomonedas. Ofrece comercio de futuros de Bitcoin (no disponible para los ciudadanos de EE.UU.).
- TD Ameritrade: una de las firmas de corretaje más grandes del mundo. Recientemente se lanzó el comercio de futuros de Bitcoin.
- OKEx: la plataforma de operaciones de criptomoneda con sede en Hong Kong que ofrece futuros de Bitcoin, no disponible para los ciudadanos de EE.UU.
- Nasdaq: el segundo mercado bursátil más grande (por capitalización de mercado) en el mundo. Planeando lanzar el comercio de futuros de Bitcoin a principios de 2019.
- Bakkt - Próxima plataforma de comercio y custodia de futuros de Bitcoin respaldada por Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la NYSE. Han retrasado el lanzamiento varias veces, pero planea ofrecer la entrega física de Bitcoin para futuros contratos a principios de 2019 y proporciona servicios de custodia para los inversores.
El papel de los futuros de Bitcoin en una mayor progresión regulatoria
Los futuros de Bitcoin fueron el primer desarrollo institucional importante en relación con la oferta de comercio de Bitcoin en las bolsas reguladas. Desde entonces, se han desarrollado numerosos desarrollos con respecto al estado de Bitcoin como un activo, así como la oferta potencial de los ETF de Bitcoin.
En particular, la SEC ya ha rechazado varias aplicaciones para los ETF de Bitcoin, citando que los mercados de futuros de Bitcoin no son lo suficientemente maduros o lo suficientemente líquidos como para soportar los ETF de Bitcoin. Además, la SEC pospuso recientemente una decisión sobre una de las principales propuestas de la ETF, desde VanEck & SolidX, hasta febrero.
El comercio de futuros de Bitcoin ofrece varias ventajas para los inversionistas y debería seguir creciendo a medida que la legitimidad de Bitcoin como activo financiero obtenga más apoyo tanto de los reguladores como de los inversores. Varias plataformas ya están ofreciendo el comercio de futuros para la criptomoneda heredada, y el lanzamiento de Bakkt es visto como un importante paso adelante para el comercio de futuros de Bitcoin entre inversores institucionales.
0 Comentarios