GBTC: ¿Qué es Bitcoin en Escala de Grises?

Grayscale Bitcoin Trust es un producto de inversión en moneda digital que todos los inversores pueden comprar y vender dentro de sus cuentas de corretaje. Se convirtió en una cuenta de informes de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 21 de enero de 2020.

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Ese día, registró sus acciones en la Comisión. También designó oficialmente al Fideicomiso como el primer aparato de inversión en moneda digital en obtener el estatus de compañía informante por parte de la SEC.

¿Qué es un fideicomiso?  Un fideicomiso es una empresa que posee una cantidad fija de un activo determinado (como oro o bitcoin). Los inversionistas juntan dinero y compran acciones del fideicomiso, poseyendo contratos que representan la propiedad del activo en poder del fideicomiso. En un fideicomiso de oro, 1 acción podría valer 1/10 de una onza de oro. Con la confianza de Bitcoin, 1 acción vale aproximadamente 1/1000 de un Bitcoin (era aproximadamente 1/10). El fideicomiso es administrado por una empresa que cobra una tarifa, en el caso de GBTC, esa empresa es Grayscale.

De acuerdo con las reglas de la SEC, la medida permitió a los inversores acreditados que adquieren acciones en la colocación privada del Fideicomiso tener una oportunidad de liquidez más temprana; como período de tenencia legal de una colocación privada, las acciones se reducirían de 12 a 6 meses.

Descripción general The Grayscale Investment Trust se lanzó como The Bitcoin Investment Trust el 25 de septiembre de 2013. En ese momento, operaba como una colocación privada solo para los inversores acreditados. Posteriormente, recibió la aprobación de FINRA para que las acciones elegibles cotizaran públicamente.

Esto permitió a los inversores tener acceso para comprar y vender acciones públicas del Fideicomiso con el símbolo GBTC.

Los inversores deben tener en cuenta antes de comprar acciones en Grayscale Bitcoin Trust que no es una acción real. Las acciones son acciones de una empresa, mientras que, por otro lado, los accionistas de GBTC obtienen una parte de un fideicomiso de otorgante de duración indefinida.

En ese contexto, Grayscale Investments se refiere a él como un canal de inversión tradicional con acciones tituladas a nombre del inversor. Aunque el Trust no es un ETF en sí mismo, Grayscale explica que está diseñado sobre productos de inversión en productos básicos populares.

Uno de esos productos es SPDR Gold Trust, que es un ETF con respaldo físico. GBTC cotiza en bolsa en un mercado extrabursátil, OTCQX. Se negocia bajo el Estándar de Informes Alternativos para empresas que no tienen que registrarse en la SEC. Su éxito es similar al de Bitcoin ya que su valor se adquiere en su totalidad a partir de esa criptografía.

GBTC tenía alrededor de $ 2.16 mil millones en activos bajo administración (AUM) al 11 de septiembre de 2019. Al mismo tiempo, el Fideicomiso tenía 2.4 millones de acciones en circulación. Necesita una inversión mínima de $ 50,000 y cobra un 2% como tarifa anual. Esa tarifa se acumula diariamente para los inversores acreditados que desean suscribirse al Fideicomiso como una colocación privada.

Por otro lado, los inversores pueden comprar tan solo una acción de la cotización pública de GBTC. Grayscale dice que su gestión del fondo vale más en comparación con la tarifa anual. Uno de sus puntos fuertes fundamentales es su seguridad. El almacenamiento seguro de criptografía siempre es bastante desafiante. Pero, la compañía confía en que los activos de Grayscale Bitcoin Trust:

"Están protegidos por un sistema de seguridad sólido que utiliza estándares de seguridad líderes en la industria".

Operando como un canal de inversión que cotiza en el mercado extrabursátil, GBTC es accesible para que los inversionistas compren y vendan de manera similar a casi todos los valores estadounidenses. Por ejemplo, GBTC se puede negociar a través de una empresa de corretaje. Además, está disponible dentro de las cuentas con ventajas fiscales, incluidas las cuentas 401 (k) y las cuentas IRA.

Deficiencias de GBTC

Varias personas e instituciones han criticado el fideicomiso de inversión en escala de grises. Entre ellos se encuentra Andrew Left de Citron Research. No fue una sorpresa cuando Citron tuiteó que GBTC es la "forma más peligrosa de poseer Bitcoin".

Una desventaja notable de invertir en Grayscale Trust es pagar primas elevadas junto con la tarifa anual. Además, muchos otros factores relacionados con la volatilidad general en el mercado de cifrado hacen que la plataforma de inversión sea menos atractiva. Los factores de riesgo asociados con los vehículos de inversión que no son necesarios para registrarse en la SEC son graves.

Dado que el Trust es el único fondo de su tipo en la actualidad, especialmente para Bitcoin, los inversores han estado sujetos a pagar altas primas. Las acciones de GBTC cotizaron a un máximo de $ 7,95 en septiembre de 2018. Ese precio era casi un 20% más alto que el valor de Bitcoin dentro del Trust que cada acción representaba en ese momento.

Aunque todavía es considerablemente alto, la prima es más baja que en el pasado. En el pasado, GBTC cerró a precios que eran más del doble del valor de sus bitcoins subyacentes. Según Grayscale, los precios los determina el mercado y no la propia escala de grises. Por lo tanto, las fluctuaciones de precios pueden deberse a la oferta y la demanda.

Cada acción de GBTC representaba menos de 0,0001 bitcoins en octubre de 2018. Por lo tanto, se habrían necesitado $ 10,000 en acciones para poseer un bitcoin. Pero el valor ha cambiado desde entonces. GBTC disfrutó de un aumento constante en 2017 y alcanzó su punto máximo a finales de año cuando Bitcoin también alcanzó su punto máximo.

Pero, el rendimiento fluctuó en 2018 con GBTC perdiendo alrededor de $ 17,76 en febrero de 2018 a mínimos de $ 4 en diciembre de 2018. En 2019, GBTC adoptó una tendencia al alza con un pico de $ 15,13 el 28 de junio de 2019.

Desde entonces, el precio ha estado fluctuando entre $ 8.5 y $ 14.5. Sin embargo, GBTC siguió a los mercados globales en el colapso inducido por COVID-19 hasta el fondo en $ 7.00 el 20 de marzo de 2020. Actualmente, se cotiza a $ 11.44, mostrando signos alcistas mientras Bitcoin continúa formando una tendencia alcista.



Fuente:
e-cryptonews.com - What Is The Grayscale Bitcoin Trust?